基于对银行主导的金融格局及企业融资偏好的分析,发现银行贷款在公司债务融资中占有绝大部分。这和传统理论所突出的公司债券相对于银行贷款具有比较优势是不相符的。从契约期限角度可推出银行贷款契约和企业债券契约的关系,即银行贷款在短期债务中具有比较优势,而企业债券在长期债务中具有比较优势。我国企业债券市场和银行信贷市场是一种静态的替代关系和动态的互补关系。这为我国企业债券市场的发展提供了一个新的思路。
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