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摘要
金融危机以后,我国企业债券市场出现了两个重大的变化,一个是四万亿财政刺激政策最终推升了地方政府融资平台的债务规模,另一个是全球经济周期转入下行周期后,我国诸多企业经营业绩受到冲击,财务压力显著上升,并遭遇评·级下调。与此同时,为缓解我国企业融资难的问题,监管机构进一步加大了债券市场的改革力度。三重因素推动下,我国企业债券市场的信用风险特征不断强化,信用风险也显著提升。本文通过对金融危机前后我国企业债券市场的发行主体、产品结构等诸多方面进行对比研究,探究我国企业债券市场信用风险特征的主要变化,并对未来我国企业债券市场的监管提出相应的政策建议。
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单位复旦大学
