宏观审慎监管、货币政策和经济效果评价

作者：叶思晖; 樊明太

来源：金融理论与实践, 2019, (11): 66-74.

• 宏观审慎
• 货币政策
• 经济波动
• 金融稳定
• DSGE模型 macro-prudential supervision
• monetary policy
• economic fluctuation
• financial stability
• DSGE model

在动态随机一般均衡(DSGE)模型下,对我国货币政策和宏观审慎监管"双支柱"的互动作用做出评价。研究表明:在正向利率冲击下,相较于单一货币政策,模型加入最低资本充足率监管有利于减少经济波动和促进金融稳定,这一政策效果随着表外资产进入宏观审慎的监管范围而更加显著;将货币政策改为数量规则后,结论基本不变。总的来看,"双支柱"政策对降低经济波动和抑制金融风险具有明显效果,在完全实现利率市场化之前,数量型货币政策在我国仍具有积极作用。

• 单位
  中国社会科学院