从长期趋势和短期波动两个角度考察货币产出比的变化,长期考虑的要点是将货币产出比和资本产出比联系起来。在贸易顺差与产出的比例不快速上升的前提下,资本产出比也将在很长的时期内持续上升。如果股权融资和债权融资的比例没有很大的变化,全社会负债余额与产出的比例也将持续上升。认为企业债权融资增长率比较高,但股权融资增长缓慢,银行融资的比例还难以很快下降,所以货币产出比很可能还将上升一段时期。
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