股权激励实施后长期股价效应研究

摘要

文章对2006~2010年我国上市公司实施股权激励方案引致的长期股价效应进行了分析,分析表明股权激励的实施日后两年时间里,相对于大盘指数,公司股票价格存在显著正向的买入持有异常收益(BHAR)。从股价效应的角度看,我国实施股权激励是有效的。回归分析表明,公司规模、第一大股东的股权比例、股票期权行权价格高低及激励股票的来源方式都会影响到BHAR的大小。

关键词