不同融资方式下的科技企业并购绩效比较研究——基于因子分析与Wilcoxon符号秩检验的实证分析

作者：胡文伟; 李湛

来源：上海经济研究, 2019, (11): 94-107.

DOI：10.19626/j.cnki.cn31-1163/f.2019.11.007

• 科技企业
• 并购绩效
• 融资方式
• 因子分析
• Wilcoxon符号秩检验 High-Tech Company
• Post-M&A Operation Performance
• Financing Approach
• Factor Analysis
• Wilcoxon's SignRank Test

随着科技创新创业的蓬勃兴起,并购正在成为科技企业外延式发展的重要方式。作为以高风险、高对价为特征的资产交易,采用何种融资策略无疑是科技企业并购中首当其冲面对的问题。本文以沪深主板和创业板上市的科技企业为研究对象,对2011-2014年发生并购行为的92家有效样本公司,重点采用因子分析法和针对企业个体层面的Wilcoxon符号秩检验法,实证分析科技企业并购的财务绩效,并针对不同的融资方式进行分组比较分析。检测结果表明:(1)并购行为总体上能提升科技企业的综合运营绩效,尤其是短期绩效,但可持续性不强,企业运营绩效的变化呈现出先扬后抑的明显特征;(2)对于不同的融资方式,企业运营绩效的具体变化有所不...

• 单位
  上海工程技术大学; 上海社会科学院; 华东师范大学