国际黄金期货价格波动的影响因素（英文）

摘要

从黄金的商品属性和金融属性出发,以国际黄金期货市场为研究对象,从供求因素、金融因素和投机因素3个方面分析国际黄金期货价格波动的影响因素。应用结构向量自回归(SVAR)模型研究影响因素对国际黄金期货价格作用的方向和强度,并用方差分解法(VDA)比较这些因素的贡献度。结果表明,供需因素仍然对国际黄金期货价格波动起基础性作用,而"中国黄金需求"在国际黄金期货市场中的作用被夸大。金融因素和投机因素对国际黄金期货价格波动有显著影响,这一结果反映出黄金的金融属性变得日益重要。政府与投资者应当高度关注黄金期货的金融属性。

关键词